Cổ phiếu VNE vào diện cảnh báo: Nguyên nhân và lộ trình tháo gỡ

Việc cổ phiếu VNE chính thức bị HOSE đưa vào diện cảnh báo do chậm nộp báo cáo tài chính kiểm toán năm 2025 đã khiến nhiều nhà đầu tư lo ngại về tính minh bạch của doanh nghiệp.

Ngày ¹⁷⁄₀₄ vừa qua, Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE) đã chính thức đưa mã VNE của Tổng Công ty Xây dựng Điện Việt Nam vào diện cảnh báo. Đây là hệ quả trực tiếp từ việc doanh nghiệp chậm trễ trong việc công bố báo cáo tài chính (BCTC) kiểm toán cho niên độ 2025. Trước phản ứng của thị trường, ngày 05/05, VNE đã có văn bản giải trình chi tiết về những khó khăn khách quan cũng như đưa ra lộ trình cụ thể để đưa cổ phiếu thoát khỏi trạng thái cảnh báo.

Vì sao VNE chậm nộp báo cáo tài chính kiểm toán?

Theo giải trình từ phía doanh nghiệp, nguyên nhân chính dẫn đến sự chậm trễ này không nằm ở sai sót vận hành mà đến từ sự phức tạp trong quá trình tái cấu trúc toàn diện. VNE đang thực hiện một loạt các nghiệp vụ kinh tế có quy mô lớn và đòi hỏi sự thẩm định khắt khe về mặt pháp lý cũng như kế toán.

Các hoạt động trọng tâm bao gồm: thoái vốn tại các công ty con và liên kết, chuyển nhượng quyền phát triển dự án trọng điểm, khai thác thương hiệu và xử lý các khoản nợ tồn đọng kéo dài. Những nghiệp vụ này không đơn thuần là giao dịch mua bán mà đòi hỏi sự đánh giá chuyên sâu về giá trị hợp lý và thời điểm ghi nhận doanh thu/lợi nhuận theo đúng chuẩn mực kế toán hiện hành.

Những “nút thắt” kỹ thuật trong công tác kiểm toán

Để đảm bảo tính trung thực và tránh các “điểm ngoại trừ” (qualified opinion) từ đơn vị kiểm toán, VNE và các đối tác kiểm toán đang phải rà soát kỹ lưỡng ba nhóm vấn đề chính:

1. Bài toán hợp nhất và thoái vốn

Việc thoái vốn tại các đơn vị thành viên nhằm tập trung vào lĩnh vực cốt lõi đã tạo ra những thách thức trong việc xác định thời điểm chuyển quyền kiểm soát. Điều này ảnh hưởng trực tiếp đến phạm vi hợp nhất báo cáo tài chính và các bút toán loại trừ giao dịch nội bộ. Kiểm toán viên buộc phải thu thập bằng chứng từ cả những đơn vị không còn là công ty con, khiến thời gian đối soát kéo dài hơn dự kiến.

2. Định giá tài sản vô hình và quyền phát triển dự án

Đối với quyền phát triển dự án và quyền khai thác thương hiệu, đây là những tài sản vô hình có tính chất đặc thù. VNE đang phối hợp với các chuyên gia định giá để áp dụng phương pháp chiết khấu dòng tiền (DCF) và đánh giá các điều khoản khai thác trong tương lai. Việc thận trọng trong đánh giá khả năng thu hồi tài chính và các sự kiện phát sinh sau ngày kết thúc kỳ kế toán là bắt buộc để đảm bảo nguyên tắc thận trọng trong tài chính.

Nhận tin mới nhất

Đăng ký để không bỏ lỡ tin nổi bật mỗi ngày.

Đăng ký

3. Xử lý nợ tồn đọng nhiều năm

Với các khoản nợ kéo dài với nhiều đối tác, đơn vị kiểm toán đang thực hiện thủ tục xác nhận độc lập. Mục tiêu là đảm bảo tính hiện hữu và quyền sở hữu đối với các khoản tiền thu hồi được, tránh mọi rủi ro về sai sót số liệu trên bảng cân đối kế toán.

Lộ trình khắc phục và cam kết từ Ban lãnh đạo VNE

Ban lãnh đạo VNE khẳng định, việc kéo dài thời gian hoàn thiện BCTC là nỗ lực nhằm hạn chế tối đa các sai sót và cung cấp đầy đủ bằng chứng cho kiểm toán viên, từ đó bảo vệ quyền lợi tối đa cho cổ đông thông qua một báo cáo minh bạch, khách quan.

Thời hạn cam kết: VNE cam kết sẽ hoàn thành và công bố báo cáo tài chính năm 2025 đã được kiểm toán chậm nhất vào ngày ¹⁵⁄₀₅.

Góc nhìn chuyên gia: Việc một doanh nghiệp xây lắp điện lớn như VNE tái cấu trúc mạnh mẽ thường đi kèm với những xáo trộn về số liệu kế toán trong ngắn hạn. Tuy nhiên, việc chậm nộp BCTC là một điểm trừ về quản trị trong mắt nhà đầu tư. Điểm mấu chốt hiện nay là liệu nội dung BCTC khi công bố có phản ánh đúng kết quả tích cực từ việc thoái vốn và xử lý nợ hay không.

Bạn đánh giá thế nào về khả năng phục hồi của cổ phiếu VNE sau khi công bố BCTC? Hãy chia sẻ ý kiến của bạn ở phần bình luận hoặc theo dõi các bản tin phân tích chứng khoán tiếp theo của chúng tôi.